Signaux Girod : résultats du 1er semestre 2018/2019

Signaux Girod (GIRO) a publié ses résultats du premier semestre 2018/2019.

Les résultats sont pour le moins décevants : le résultat opérationnel courant est de -3M€ contre -1,7M€ au premier semestre 2017/2018. Le groupe évoque (i) « une activité insuffisante sur le périmètre signalisation France » et (ii) « l’impact financier du traitement et de la régularisation d’une défaillance de management sur notre filiale marocaine ». Résultat, le ROC du pôle « Activités internationales » passe dans le rouge à -0,5M€ contre +0,2 M€ au 1er semestre 2017/2018 et celui du pôle « Signalisation France » de -1,8M€ à -2,6M€.

Comme toujours avec Signaux Girod, on peut quand même se consoler un peu avec le bilan :
– la valeur de l’actif net courant par action passe de 17,3€ à 17,5€ (décote de 30%)
– la valeur de l’actif net tangible par action passe de 47,8€ à 49,8€ (décote de 75%)

– la dette nette passe de 12,2M€ à 6,8M€ (hausse de la trésorerie de 3,6 M€ et baisse des emprunts de 1,8 M€)

Il est également précisé dans le rapport : « Suite à la centralisation de la production sur le site de Bellefontaine et à la réorganisation des régions, le groupe a cédé trois constructions devenues inadaptées par rapport aux besoins (Avranches, Glisy, Colmar) pour un montant total de 2,1 M€. »

Dans la note 14 du rapport, on trouve les chiffres suivants :


On voit que sur le S1 2018/2019 les cessions ont été réalisées à 95% de la VNC. Même si l’on ne peut pas extrapoler, on est quand même loin d’une décote de 75%…

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